Après une année 2025 déficitaire, Stellantis met en œuvre une nouvelle orientation stratégique

Stellantis N.V. a publié ses résultats financiers pour l’exercice 2025, marqué par une perte nette et l’annonce d’un « reset » stratégique destiné à réaligner l’offre du groupe sur les attentes des clients.

Le chiffre d’affaires net s’élève à 153,5 milliards d’euros, en baisse de 2 % par rapport à 2024. Cette évolution s’explique principalement par un effet défavorable des taux de change et par une baisse des prix nets au premier semestre 2025, partiellement compensés par une augmentation des volumes et un effet mix favorable.

Le groupe enregistre une perte nette de 22,3 milliards d’euros, liée à des charges exceptionnelles de 25,4 milliards d’euros sur l’ensemble de l’année. Ces charges reflètent principalement un changement stratégique visant à replacer les attentes des clients et la liberté de choix au cœur des projets de l’entreprise.

La perte opérationnelle courante s’établit à 842 millions d’euros, avec une marge AOI négative de 0,5 %, affectée par plusieurs éléments spécifiques. Le free cash-flow industriel ressort à -4,5 milliards d’euros.

Un second semestre marqué par un redressement de l’activité

Le second semestre 2025, correspondant aux six premiers mois pilotés par la nouvelle équipe de direction, a enregistré un retour à la croissance du chiffre d’affaires et une amélioration du free cash-flow industriel.

Le chiffre d’affaires du second semestre progresse de 10 % par rapport à la même période en 2024. L’IFCF négatif de 1,5 milliard d’euros au second semestre 2025 représente une amélioration d’environ 50 % par rapport au premier semestre 2025 et de 73 % par rapport au second semestre 2024.

Les facturations consolidées ont atteint 2,8 millions d’unités au second semestre, en hausse de 277 000 véhicules, soit +11 % en glissement annuel. Toutes les régions ont contribué à cette progression. L’Amérique du Nord a enregistré la plus forte contribution avec 231 000 unités supplémentaires, soit +39 %, dans un contexte de normalisation des stocks et de dynamique commerciale accrue.

Le groupe indique également une amélioration des indicateurs qualité, avec une baisse de plus de 50 % des problèmes signalés au cours du premier mois d’utilisation des véhicules en Amérique du Nord et de plus de 30 % dans l’Europe élargie depuis le début de l’année 2025.

Suspension du dividende et renforcement du bilan

Les liquidités industrielles disponibles s’élèvent à 46 milliards d’euros à fin 2025. Afin de préserver la solidité du bilan, le conseil d’administration a autorisé la suspension du dividende prévu en 2026 ainsi que l’émission d’obligations hybrides pour un montant maximal de 5 milliards d’euros.

Le 6 février 2026, Stellantis a annoncé un « reset » majeur de ses activités, entraînant des charges d’environ 22,2 milliards d’euros, exclues de l’AOI au second semestre 2025. Environ 6,5 milliards d’euros de sorties de trésorerie devraient être effectués au cours des quatre prochaines années. Ces charges comprennent le « reset » du plan produit et de la chaîne d’approvisionnement des véhicules électriques, un changement dans le processus d’estimation des provisions pour garanties contractuelles ainsi que d’autres charges liées principalement aux réductions d’effectifs annoncées en Europe élargie.

Nouvelle vague de lancements produits en 2026

En 2026, Stellantis prévoit d’élargir sa couverture de marché grâce à une nouvelle vague de lancements produits et à de nouvelles options de groupes motopropulseurs.

En Amérique du Nord, la Jeep® Cherokee et la Dodge Charger SIXPACK marquent un retour sur les segments des « mid-size SUV » et des « muscle car » à moteur thermique, soutenues par la montée en puissance des Ram 1500 HEMI® V8 et Express lancés fin 2025. En Amérique du Sud, le Ram Dakota viendra enrichir l’offre sur le segment des « mid-size pickup ». En Europe élargie, la Citroën C5 Aircross BEV, la Jeep® Compass BEV et la Fiat 500 Hybrid récemment lancées complètent la gamme.

Perspectives 2026 confirmées

Stellantis confirme ses perspectives financières pour 2026. La société prévoit une augmentation moyenne à un chiffre de son chiffre d’affaires, une marge AOI à un chiffre dans la fourchette basse et une amélioration de la génération du free cash-flow industriel d’une année sur l’autre. Une amélioration progressive est également attendue entre le premier et le second semestre 2026.

Le groupe indique : « Nos résultats pour l’année 2025 reflètent le coût d’une surestimation du rythme de la transition énergétique et l’impérieuse nécessité d’entreprendre un “reset” pour replacer au coeur de notre activité la liberté de choix de nos clients au sein d’une gamme complète d’électriques, hybrides, et moteurs thermiques. » Il ajoute : « Au cours du second semestre de l’année, nous avons commencé à voir les premiers signes positifs de progrès à la suite de nos actions d’amélioration de la qualité, du lancement réussi de notre vague de nouveaux produits à l’origine d’un retour à la croissance du chiffre d’affaires. En 2026, nous continuerons sans relâche à combler les lacunes du passé en matière d’exécution, afin de soutenir durablement notre trajectoire de croissance rentable. »