Si les investisseurs anticipent la fin du cycle de resserrement monétaire entrepris par les grandes banques centrales (Fed et BCE), la persistance d’une inflation plus élevée que prévu pourrait toutefois remettre en cause le relatif optimisme des marchés. Ce risque est à prendre en compte même si ce n’est pas le scénario principal retenu.

Comment les marchés ont réagi par rapport aux statistiques économiques au cours des derniers mois ? La lecture de l’indice de surprise économique publié par Citi nous livre quelques enseignements. Ainsi, depuis le mois de mai, les données en zone euro, aux Etats-Unis et en Chine ont montré des réalités assez différentes. En Chine, ces données ont surpris en baisse, ce qui a entraîné une forte déception auprès des investisseurs et une sous-performance des actions chinoises. En zone euro, l’indice Citi est passé par un niveau historiquement négatif de mauvaises surprises avant de rebondir tout en restant en territoire négatif, ce qui signifie que les données continuent de décevoir par rapport aux attentes.
Enfin aux Etats-Unis, les chiffres économiques ont surpris à la hausse...