Entreprises : LVMH accélère sa croissance au deuxième trimestre et réalise 38,6 milliards d’euros de ventes

LVMH a réalisé 38,6 milliards d’euros de ventes au premier semestre 2026. Si le chiffre d’affaires recule de 3 % en données publiées par rapport à la même période de 2025, il progresse de 2 % à structure et taux de change comparables. La croissance organique a accéléré à 3 % au deuxième trimestre, et à 4 % hors impact du conflit au Moyen-Orient. 

Le résultat opérationnel courant s’est établi à 8,7 milliards d’euros, en baisse de 4 %, pour une marge maintenue à 22,5 %. Le résultat net, part du groupe, est resté stable à 5,7 milliards d’euros. Le cash-flow disponible d’exploitation a progressé de 2 %, à 4,1 milliards d’euros. 

Une croissance organique malgré l’effet des devises

L’écart entre l’évolution publiée et la croissance organique s’explique notamment par un effet de change négatif de 5 % et un effet de périmètre de 1 %. Les ventes avaient atteint 39,8 milliards d’euros au premier semestre 2025, contre 38,6 milliards d’euros un an plus tard. 

La dette financière nette a diminué de 19 %, passant de 10,18 milliards d’euros à 8,25 milliards d’euros. Les capitaux propres ont progressé de 4 %, pour atteindre 69,69 milliards d’euros. 

Sur le plan géographique, LVMH fait état d’une accélération aux États-Unis et d’une forte progression en Asie hors Japon, confirmant l’amélioration observée depuis le second semestre 2025. Le Japon est resté en croissance sur les six premiers mois de l’année, tandis que l’Europe a résisté dans un environnement économique et géopolitique toujours incertain. 

« LVMH démontre sa solidité et l’efficacité de sa stratégie », déclare Bernard Arnault, Président-Directeur Général de LVMH. Le groupe attribue notamment l’accélération du deuxième trimestre aux premières créations de Jonathan Anderson pour Christian Dior, aux nouvelles boutiques Louis Vuitton de Pékin et de Séoul, aux lignes de Tiffany et Bvlgari, à la croissance de Sephora ainsi qu’à la reprise du champagne et du cognac. 

Le champagne et le cognac montrent des signes de reprise

Les ventes de l’activité Vins et Spiritueux ont atteint 2,60 milliards d’euros, un niveau stable en données publiées mais en croissance organique de 5 % au premier semestre comme au deuxième trimestre. Son résultat opérationnel courant a progressé de 11 %, à 582 millions d’euros. 

L’activité Champagne a montré des signes d’amélioration, notamment sur les cuvées de prestige. Moët & Chandon a entamé sa deuxième saison comme champagne officiel des Grands Prix de Formule 1. Hennessy a poursuivi en Chine la dynamique amorcée lors du Nouvel An chinois et lancé aux États-Unis une gamme de cocktails VS prêts à servir. Les Rosés de Provence ont également continué de progresser. 

La Mode et Maroquinerie retrouve la croissance au deuxième trimestre

La Mode et Maroquinerie a généré 18,15 milliards d’euros de ventes. L’activité recule de 5 % en données publiées et de 1 % en organique sur le semestre, mais renoue avec une croissance organique de 1 % au deuxième trimestre. Son résultat opérationnel courant a diminué de 7 %, à 6,20 milliards d’euros, notamment sous l’effet défavorable des devises. 

Louis Vuitton a célébré les 130 ans de son Monogram et développé son offre autour du Monogram Emblème et de la toile jacquard historique de ses premières malles. Les nouveaux magasins de Pékin et de Séoul ont enregistré de bons résultats selon le groupe. 

Christian Dior a bénéficié du démarrage des premières créations de Jonathan Anderson, notamment du sac Cigale. La Maison a également ouvert le Bamboo Pavilion à Tokyo et une nouvelle adresse à Osaka. Loro Piana a poursuivi sa progression, tandis que Michael Rider chez Celine, Jack McCollough et Lazaro Hernandez chez Loewe, Sarah Burton chez Givenchy et Maria Grazia Chiuri chez Fendi ont continué le renouvellement créatif de leurs collections. 

Rimowa a enregistré une forte croissance et Berluti un bon début d’année. LVMH a par ailleurs signé un accord avec WHP Global portant sur la cession de Marc Jacobs. 

Les Parfums et Cosmétiques restent stables en organique

Les ventes de Parfums et Cosmétiques se sont établies à 3,91 milliards d’euros, en recul de 4 % en données publiées et stables en organique. Au deuxième trimestre, la baisse organique a atteint 1 %. Le résultat opérationnel courant s’est élevé à 417 millions d’euros, en retrait de 2 %. 

Parfums Christian Dior a été soutenu par les lancements de J’adore Intense et des eaux de parfum Dior Addict, ainsi que par les gammes de maquillage Forever et Backstage. Guerlain a progressé grâce aux collections L’Art & La Matière et Aqua Allegoria, ainsi qu’au rouge à lèvres Rouge G. Maison Francis Kurkdjian a étendu sa collection Oud et Acqua di Parma a célébré son 110e anniversaire. 

La joaillerie affiche la plus forte croissance

L’activité Montres et Joaillerie a enregistré 5,23 milliards d’euros de ventes, en hausse de 3 % en données publiées et de 9 % en organique au premier semestre. La croissance organique a atteint 11 % au deuxième trimestre. Le résultat opérationnel courant a progressé de 9 %, à 831 millions d’euros. 

Tiffany & Co. a poursuivi le développement de ses lignes Knot et HardWear ainsi que la rénovation de son réseau de boutiques. Bvlgari a présenté sa collection de haute joaillerie et de montres Eclettica, qui a établi un nouveau record de ventes selon LVMH. Chaumet a continué de développer Bee de Chaumet, tandis que TAG Heuer a bénéficié de sa visibilité lors des Grands Prix de Formule 1. 

Sephora soutient la Distribution sélective

La Distribution sélective a réalisé 8,41 milliards d’euros de ventes, en baisse de 2 % en données publiées mais en croissance organique de 5 % sur le semestre et de 6 % au deuxième trimestre. Son résultat opérationnel courant a progressé de 2 %, à 893 millions d’euros. 

Sephora a poursuivi ses gains de parts de marché dans plusieurs pays et développé son offre avec de nouveaux lancements exclusifs, dont la marque Rhode en Amérique du Nord et au Royaume-Uni. L’enseigne a également fait son entrée en Belgique et en Croatie. Les ventes du Bon Marché ont continué de progresser. 

DFS a cédé ses activités en Grande Chine à China Tourism Group Duty Free. Des accords ont également été conclus pour céder les concessions aéroportuaires de Los Angeles et San Francisco à Duty Free Americas, ainsi que DFS Okinawa à Avolta. 

Un acompte sur dividende de 5,50 euros

Dans un contexte économique et géopolitique toujours incertain, LVMH entend poursuivre en 2026 sa stratégie centrée sur ses produits, ses marques et son réseau de distribution. Le groupe abordera le second semestre avec une attention particulière portée à la maîtrise de ses marges. 

Un acompte sur dividende de 5,50 euros par action sera mis en paiement le 3 décembre 2026.