Le groupe Air Liquide a présenté ses résultats pour l’année 2025, marquée par une performance qualifiée de record et par la poursuite de sa dynamique de transformation. Le groupe confirme ses perspectives de croissance et annonce un nouvel objectif d’amélioration de la marge opérationnelle.

Les ventes atteignent 26 940 millions d’euros en 2025, en hausse de + 2 % à données comparables. En données publiées, elles reculent de – 0,4 %, reflétant un effet de change négatif atténué par un effet énergie favorable. Les activités Gaz & Services, qui représentent 97 % des ventes du groupe, sont en croissance.

La marge opérationnelle dépasse 20 %. Le résultat net récurrent s’établit au-dessus de 3,5 milliards d’euros et la capacité d’autofinancement dépasse 6,8 milliards d’euros. Le résultat net récurrent hors effet de change progresse de + 9,7 %. Le ROCE récurrent atteint 11,2 %, malgré une augmentation des investissements destinés à soutenir la croissance future. La capacité d’autofinancement enregistre une hausse de plus de 8 % à taux de change constant.

Dans la continuité du plan de transformation engagé à mi-2024, le groupe indique avoir généré des efficacités records pour un montant total de 631 millions d’euros, en augmentation de + 27 % par rapport à 2024.

Les décisions d’investissement atteignent 4,2 milliards d’euros en 2025. À cela s’ajoute la signature d’un accord en vue d’acquérir DIG Airgas pour un montant d’environ 3 milliards d’euros. Cette entreprise, présentée comme un acteur majeur en Corée du Sud, doit renforcer la présence d’Air Liquide dans ce pays et consolider son portefeuille d’opportunités, notamment sur le marché des semi-conducteurs. Le backlog du groupe s’établit à 4,9 milliards d’euros.

Un dividende de 3,70 euros par action, en hausse de + 12,1 %, sera soumis au vote des actionnaires lors de l’Assemblée Générale du 5 mai 2026. Une résolution permettant l’attribution d’actions gratuites en juin 2026, à raison d’une action pour dix détenues, sera également proposée.

Le plan stratégique ADVANCE, couvrant la période 2022-2025, est arrivé à son terme. Le groupe indique avoir atteint ou dépassé ses objectifs financiers et extra-financiers. L’objectif d’un ROCE récurrent supérieur à 10 % à partir de 2023 a été atteint dès fin 2022. Sur le plan environnemental, le groupe annonce avoir atteint son objectif d’inflexion des émissions de CO2, avec une réduction de 13 % par rapport à 2020 et une baisse de 46 % de l’intensité carbone depuis 2015.

Commentant l’activité de l’année 2025, François Jackow, directeur général du groupe, a déclaré : « Grâce à la mobilisation de nos équipes, à la pertinence de notre modèle d’affaires et à notre dynamique de transformation, nous avons réalisé une performance remarquable en 2025.

Forts de nos moteurs de croissance solides et diversifiés, nous avons, en dépit d'un environnement difficile, accéléré notre développement et encore amélioré notre excellence opérationnelle. Cette dynamique nous a permis d’atteindre de nouveaux sommets, avec notamment une amélioration de la marge opérationnelle au-dessus de 20 %, de notre résultat net récurrent au-dessus de 3,5 milliards d’euros et de notre capacité d’autofinancement au-dessus de 6,8 milliards d’euros. Au-delà de la concrétisation de projets innovants et de nombreux succès commerciaux, cette année a également été marquée par des opérations stratégiques créatrices de valeur pour Air Liquide, dont la signature d’un accord en vue d’acquérir DIG Airgas. »

Air Liquide se déclare confiant dans sa capacité à augmenter sa marge opérationnelle de + 100 points de base et à réaliser une croissance du résultat net récurrent à taux de change constant en 2026. Le groupe annonce également un nouvel objectif d’amélioration de sa marge de + 100 points de base pour 2027, portant l’objectif total d’amélioration à + 560 points de base sur la période 2022-2027.